Évoluant à la pointe de l'attaque, Pedro Miguel Pauleta est surnommé l'« Aigle des Açores ». Natif des Açores, Pedro Miguel Carreiro Resendes, dit Pauleta, débute sa carrière dans de petits clubs portugais : Micaelense puis CD Estoril Praia, pour lequel il inscrit 19 buts (meilleur buteur de 2e division portugaise). Auteur d'une très bonne saison , il part à l'intersaison 1996 en Espagne à Salamanque, pour participer à la montée du club en Primera Division. En 1998, il rejoint le Deportivo La Corogne où il évoluera durant deux saisons et sera sacré champion d'Espagne en 2000. Il s'envole ensuite pour la France et les Girondins de Bordeaux.
Il effectue son premier match sous le maillot bordelais le 6 septembre 2000 à Nantes. Il inscrit un triplé et Bordeaux l'emporte 5 à 0.
Avec les Girondins il remportera une Coupe de la Ligue en 2002, et terminera meilleur buteur du championnat de France au terme de la saison 2001-2002. Il sera également élu deux fois meilleur joueur du Championnat de France en 2002 et 2003 par ses pairs. Le portugais restera dans l'histoire des Girondins de Bordeaux de par ses performances et son comportement sur et hors du terrain.
Après trois saisons et 65 buts inscrits en L1 sous le maillot bordelais, il est transféré de Bordeaux au Paris Saint-Germain pour une somme avoisinant les 8 millions d'euros à l'intersaison 2003. Dans le club de la capitale, il remporte dès sa première année la Coupe de France en marquant un but décisif en finale face à Châteauroux. La saison suivante il participe pour la première fois à la Ligue des Champions où il inscrit un but face au FC Porto, champion d'Europe en titre. Lors de la saison 2005-2006, il parvient à trouver 21 fois le chemin des filets en championnat malgré le parcours en dent de scie du club. Pauleta inscrit aussi le but le plus important de la saison à 4 minutes de la fin en demi-finale de la Coupe de France face au FC Nantes. Il ouvre les portes du Stade de France et d'une finale face à l'Olympique de Marseille. Le 29 avril 2006, après le coup de sifflet final, Pauleta, le capitaine du Paris Saint-Germain, soulève le trophée après une victoire 2-1 face au club marseillais.
Le 25 mai 2006, il prolonge son contrat le liant au PSG d'une année supplémentaire jusqu'au 30 juin 2008[2]. Il annonce au cours de la saison 2006-2007 qu'il souhaite terminer sa carrière au Paris Saint-Germain.
Pauleta est un buteur atypique car contrairement à de nombreux joueurs, le portugais n'utilise pas de frappes surpuissantes pour marquer, il préfère fixer le gardien puis glisser en finesse le ballon dans le but. Il présente également la particularité de n'être passé par aucun des trois grands clubs portugais (Benfica Lisbonne, Sporting Portugal et FC Porto) et de n'avoir jamais évolué dans la superliga portugaise ce qui est assez rare chez les grands joueurs portugais.
Il essuie depuis quelque temps les critiques de la presse sportive française, lui reprochant de ne plus être en possession de tous ses moyens, mais il reste toujours une icône incontestée au Parc des Princes. Après un doublé contre Montpellier le 31 octobre 2007 en Coupe de la Ligue (2-0), Pauleta rejoint Dominique Rocheteau comme meilleur buteur de l'histoire du Paris Saint-Germain toutes compétitions confondues en inscrivant ses 99e et 100e buts sous le maillot du PSG. Le 15 Décembre 2007, il devient le meilleur buteur de l'histoire du PSG avec 101 buts, il bat le record de Dominique Rocheteau vieux de plus de vingt ans. Le 29 mars 2008, il marque son 106ème but en finale de la coupe de la ligue face au Racing Club de Lens.
Le 26 avril 2008, il inscrit contre l'AJ Auxerre son 200e but avec un club français, toutes compétitions confondues.
Le 10 mai, lors de la 37e journée de Ligue 1, au cours de laquelle le PSG affronte l'AS St-Étienne (1-1), les spectateurs rendent hommage au meilleur buteur de l'histoire du Paris SG qui dispute son dernier match au Parc des Princes. A la fin de ce match, Pedro Miguel Pauleta fond en larmes suite a sa derniere prestation avec le PSG a domicile. De nombreux tifos de supporters parisiens étaient déployés pour remercier le meilleur buteur du club : "Obrigado Pedro", "Pauleta, Merci !" Afin de remercier les supporters, Pauleta a fait un tour de terrain avant que les membres du club de la capitale lui offrent une haie d'honneur.